11
Kinh tế -
ThứSáu 30-8-2024
Mỹ chuẩn bị giảm lãi suất,
tiền đồng sẽ ra sao?
Doanh nghiệp nên đa dạng hóa các đồng tiền thanh toán, không nên chỉ dựa vàomột loại ngoại tệ duy nhất
nhằmgiảm thiểu rủi ro khi một loại tiền tệ bị suy yếu.
PHƯƠNGMINH
T
rong bối cảnh tỉ giá có dấu
hiệu hạ nhiệt và Cục Dự trữ
Liên bang Mỹ (Fed) tuyên bố
sẽ giảm lãi suất trong thời gian tới,
chia sẻ với
Pháp Luật TP.HCM,
PGS-TS PhạmCông Hiệp, Trường
ĐHRMITViệt Nam (VN) và PGS-
TS Nguyễn Hữu Huân, Trường
ĐH Kinh tế TP.HCM, có góc nhìn
xung quanh chính sách tiền tệ VN.
Vẫn cần cẩn trọng với
chính sách tiền tệ
.
Phóng viên
:
Ông đánh giá thế
nào về chính sách tiền tệ của Ngân
hàng Nhà nước (NHNN) trong giai
đoạn vừa qua?
+ PGS-TS
Phạm Công Hiệp
:
Việc duy trì chính sách tiền tệ nới
lỏng trongmột
thời giandài đã
giúp hỗ trợ tốt
chosựphụchồi
kinh tế của đất
nước.Trongđó,
người dân và
doanh nghiệp
(DN) có cơhội
để tiếp cận với nguồn vốn giá rẻ và
mạnh dạn hơn trong các vấn đề đưa
ra quyết định đầu tư và tiêu dùng.
Điều đó đã góp phần giúp cho kinh
tế phục hồi tốt trong năm nay và
nhiều khả năng sẽ đạt được mục
tiêumà Chính phủ đề ra từ đầu năm.
Thông qua việc hạ lãi suất và
triển khai các gói tín dụng ưu đãi,
NHNN đã giúp giảm gánh nặng tài
chính cho các DN, đặc biệt là DN
nhỏ và vừa, cũng như hỗ trợ người
dân tiếp cận nguồn vốn một cách
thuận lợi hơn.
NHNN cũng đã chỉ đạo các ngân
hàng thương mại tăng cường cung
ứng tín dụng, đặc biệt là cho các
lĩnh vực ưu tiên như nông nghiệp,
xuất khẩu, DN vừa và nhỏ và công
nghệ cao. Các chính sách tín dụng
ưu đãi này giúp đảm bảo dòng vốn
cho các hoạt động sản xuất, kinh
doanh.
Đồng thời, NHNN đã thực hiện
các biện pháp ổn định tỉ giá hối
đoái và kiểm soát lạm phát, góp
phần duy trì ổn định kinh tế vĩ mô
và tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt
động sản xuất, kinh doanh.
Chính sách tiền tệ nới lỏng, kết
hợp với các gói kích thích kinh tế
từ Chính phủ đã cho thấy những
tác động khá quan trọng trong việc
thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
.
Thực tế VN đã có những bước
đi khá nhanh khi giảm lãi suất khá
sớm so với nhiều nước. Điều này
cũng đã khiến tỉ giá có giai đoạn
rung lắc mạnh và phần nào cũng
gây sức ép khá lớn cho thị trường
tiền tệ, ông có cho rằng liệu có sự
rủi ro nào với chính sách tiền tệ
hay không?
+ PGS-TS
Nguyễn Hữu Huân
:
Chính sách tiền tệ luôn có hai
mặt. Doduy trì
chính sách lãi
suất thấp quá
lâu nên cũng
phần nào gây
áp lực đến vấn
đề tỉ giá. Khi
áp lực rút vốn
từ khối ngoại
do chênh lệch lãi suất cũng ảnh
hưởng ít nhiều đến việc ổn định
vĩ mô trong thời gian qua.
Tuy nhiên, năm nay chúng ta ghi
nhận sự phục hồi tốt của khu vực
xuất khẩu. Trong sáu tháng đầu
năm 2024, VN đã xuất siêu hơn 12
tỉ USD, tạo dư địa tốt cho việc ổn
định tỉ giá trong một số giai đoạn
căng thẳng và giúp chúng ta tự tin
hơn trong việc điều hành chính sách
tỉ giá trong thời gian tới.
Nói như vậy không có nghĩa là
áp lực tỉ giá đã qua đi. Bởi tỉ giá sẽ
có tính mùa vụ và chúng ta sẽ phải
đối mặt với áp lực tỉ giá tương đối
lớn vào giai đoạn cuối năm, khi
nhu cầu nhập khẩu để sản xuất và
tiêu dùng tăng cao.
Bên cạnh đó, thị trường vàng cũng
vẫn là một ẩn số, nếu giá vàng giai
đoạn cuối năm lại tiếp tục nóng sốt
cũng sẽ tác động đến tỉ giá trong
thời kỳ này. Do đó, chúng ta không
thể buông lỏng quản lý mà phải hết
sức cảnh giác để có những chính
sách điều hành tỉ giá phù hợp.
Những kỳ vọng hỗ trợ
nền kinh tế
. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)
đã đưa ra thông điệp cắt giảm lãi
suất trong thời gian tới, điều này
sẽ tác động ra sao với chính sách
tiền tệ của VN?
+ PGS-TS
Phạm Công Hiệp
:
Việc Fed đưa ra thông điệp cắt giảm
lãi suất trong năm nay có thể tác
động đáng kể đến chính sách tiền
tệ của VN trong thời gian tới, chủ
yếu thông qua các kênh như tỉ giá
hối đoái, dòng vốn đầu tư và môi
trường lãi suất trong nước.
Khi Fed cắt giảm lãi suất, đồng
USD thường có xu hướng suy yếu
so với các đồng tiền khác trên thế
giới. Điều này có thể dẫn đến việc
tỉ giá VND/USD có xu hướng tăng
lên, tức là tiền đồng mạnh hơn so
với đồng USD.
Nếu tiền đồng mạnh lên quá
nhiều, hàng hóa xuất khẩu của VN
sẽ trở nên đắt đỏ hơn trên thị trường
quốc tế, từ đó ảnh hưởng đến sức
cạnh tranh của các DN xuất khẩu.
Trong tình huống này, NHNN có
thể cần can thiệp để điều chỉnh tỉ
giá, ví dụ thông qua việc mua vào
đồng USD để duy trì sự ổn định.
Lãi suất của Fed giảm xuống
thường làm giảm lợi suất của các
tài sản tài chính bằng đồng USD.
Điều này khiến nhà đầu tư tìm kiếm
các cơ hội sinh lời cao hơn ở các
thị trường mới nổi, nơi có lãi suất
cao hơn và tiềm năng tăng trưởng
mạnh hơn. VN, với tốc độ tăng
trưởng kinh tế ấn tượng và các chính
sách thu hút đầu tư nước ngoài, có
thể trở thành điểm đến hấp dẫn cho
dòng vốn này.
Dòng vốn đầu tư nước ngoài tăng
lên có thể mang lại nhiều lợi ích
Dự trữ ngoại hối hiện tại của VN chỉ ở mức vừa đủ
nên bất kỳ cú sốc lớn nào từ bên ngoài, chẳng hạn sự
suy giảmmạnh của các nền kinh tế lớn hoặc sự gia tăng
mạnh mẽ của giá dầu, cũng có thể tạo ra áp lực lớn lên
dự trữngoại hối.Theođó, ảnhhưởngđến sựổnđịnh của
tỉ giá hối đoái, lạmphát trong nước và sẽ rất dễ làm cho
nền kinh tế có độ mở lớn như chúng ta bị tổn thương.
Ngoài ra, việc giảm lãi suất cũng cần được cân nhắc
cẩn thận. Nếu lãi suất trong nước giảmquá nhiều, điều
này có thể dẫn đến nguy cơ lạm phát, khi lượng tiền
trong nền kinh tế tăng lên nhanh chóng và vượt quá
khả năng cung ứng hàng hóa, dịch vụ.
Bên cạnh đó, lãi suất thấp trong thời gian dài có thể
gây ra sự mất cân đối trong thị trường tài chính, như
kích thích quá mức đầu tư vào các tài sản rủi ro hoặc
làm giảm động lực tiết kiệm.
Để duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong bối cảnh
lạmphát và lãi suất tăng, NHNN cần thực hiện các biện
pháp cân bằng và các phương án dự phòng thích hợp
để đối phó với các kịch bản xấu. Điều này có thể bao
gồm việc tăng cường dự trữ ngoại hối, củng cố các
quỹ bình ổn kinh tế, duy trì các chính sách tài khóa và
tiền tệ linh hoạt.
Đặc biệt, cần tập trung vào việc kiểm soát các rủi ro
từ bên ngoài, đồng thời tiếp tục thúc đẩy các động lực
nội tại của nền kinh tế, như tăng cường tiêu dùng nội
địa và nâng cao năng suất lao động.
PGS-TS
PHẠM CÔNG HIỆP
,
Trường ĐH RMIT VN
cho nền kinh tế, chẳng hạn tăng
cường dự trữ ngoại hối, tạo thêm
việc làm và thúc đẩy phát triển các
ngành công nghiệp...
Cuối cùng, việc Fed cắt giảm lãi
suất có thể tạo ra áp lực giảm lãi
suất hoặc tiếp tục duy trì lãi suất ở
mức thấp trong nước để duy trì sự
cạnh tranh của VN trên thị trường
quốc tế, cũng như để hỗ trợ tăng
trưởng kinh tế.
NHNN có thể phải xem xét các
biện pháp giảm lãi suất điều hành
hoặc các công cụ tiền tệ khác để tạo
điều kiện thuận lợi choDNvà người
dân tiếp cận vốn vay. Tuy nhiên,
việc giảm lãi suất trong nước cần
được cân nhắc kỹ lưỡng để tránh
các nguy cơ lạm phát và đảm bảo
ổn định kinh tế vĩ mô.
. Ông có cho rằng VN đủ sức
duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng
khi lạm phát và lãi suất đang có
xu hướng tăng?
+ PGS-TS
Phạm Công Hiệp
:
Bên cạnh thông tin tốt là Fed nhiều
khả năng sẽ giảm lãi suất trong thời
gian ngắn sắp tới nhưng còn quá
sớm để nói về một triển vọng phục
hồi kinh tế thế giới một cách mạnh
mẽ, bởi lẽ còn quá nhiều biến số
về kinh tế toàn cầu.
Trong đó, căng thẳng địa chính
trị dai dẳng thời gian qua và nguy
cơ các cuộc xung đột có thể bùng
nổ trên phạm vi lớn hơn sẽ là “bóng
ma” cho sự phục hồi của kinh tế
thế giới.
Những căng thẳng này có thể gây
gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu,
làm tăng giá năng lượng và hàng
hóa, gây ra sự bất ổn trên thị trường
tài chính quốc tế. Các biến động đó
có thể tác động mạnh đến các nền
kinh tế có độ mở lớn như VN, nơi
tăng trưởng kinh tế phụ thuộc nhiều
vào thương mại quốc tế.
Do đó, chúng ta cần phải hết sức
cảnh giác và có những phương án
dự phòng thích hợp cho các kịch
bản xấu có thể xảy ra.
. Xin cảm ơn hai ông.
•
Chính sách tiền tệ nới lỏng trongmột thời gian dài giúp hỗ trợ tốt cho sự phục hồi kinh tế của đất nước. Ảnh: PM
Việc Fed đưa ra thông
điệp cắt giảm lãi suất
trong năm nay có thể tác
động đáng kể đến chính
sách tiền tệ của Việt
Nam trong thời gian tới.
Kiểm soát các rủi ro từ bên ngoài