11
Kinh tế -
ThứNăm25-4-2019
“Bữa tiệc” thâu tóm còn dang dở
của đại gia
PHƯƠNGMINH
N
hiều doanh nghiệp đặt
các kế hoạch thâu tóm
các công ty khách nhằm
mở rộng quy mô, tăng năng
lực cạnh tranh. Tuy nhiên,mục
tiêu này không hề dễ dàng
do bị phản ứng, ngờ vực từ
bên bị mua và cả chính nội
bộ từ công ty mua.
Ra nghị quyết từ chối
Ủy ban Chứng khoán Nhà
nước mới đây đã đồng ý chấp
thuận cho Công ty Cổ phần
Sữa Việt Nam (Vinamilk)
chào mua 49% vốn điều
lệ của Công ty GTNfoods
(GTN), đơn vị sở hữu sữa
Mộc Châu. Với thị giá cổ
phiếu thời gian vừa qua,
Vinamilk dự định chi trên
1.500 tỉ đồng để thực hiện
thương vụ trên.
Trước đó, HĐQT GTN
ra nghị quyết thống nhất
không đồng ý với đề nghị
chào mua của Vinamilk.
Giải thích về quyết định
này, ông Tạ Văn Quyền, Chủ
tịch HĐQT GTN, cho rằng
Vinamilk đang là công ty
sản xuất và kinh doanh các
sản phẩm sữa lớn tại Việt
Nam. Đặc biệt, Vinamilk
đang là đơn vị cạnh tranh
trực tiếp với một trong
những mảng kinh doanh
cốt lõi của GTN là hoạt
động sản xuất, chế biến
và phân phối sữa của Mộc
Châu Milk.
“Với phương án chào mua
công khai mà Vinamilk đã
đưa ra, mục tiêu sở hữu
tại GTN sau chào mua là
49% vốn điều lệ công ty và
nếu chào mua hoàn tất thì
Vinamilk sẽ là một trong
những cổ đông lớn nhất tại
GTN. Có điều là HĐQT của
GTN chỉ nhận được hồ sơ
đăng ký chào mua công khai
chính thức của Vinamilk mà
chưa nhận được thêm bất cứ
thông tin trao đổi, phản hồi
nào khác về định hướng,
chiến lược, phương án hợp
tác từ Vinamilk với vai trò
là cổ đông lớn sẽ đóng góp
vào sự phát triển chung của
GTN” - ông Quyền cho biết.
Trước những phản ứng
mạnh mẽ từ GTN, bà Mai
Kiều Liên, Tổng Giám đốc
Vinamilk, đã phải lên tiếng
trấn an. Bà Liên nói: “Quan
điểm của Vinamilk là tham
gia vào GTN để cùng mạnh
lên. Trước đây, Vinamilk đã
mua nhiều công ty và các bên
đều cùng hưởng lợi, luôn có
sự cân bằng lợi ích cho bên
bị mua. Thời điểm hiện nay,
trước áp lực từ các thương
hiệu ngoại thì các công ty
Việt cần kết hợp tạo thành
bó đũa không thể bẻ gãy để
giữ thương hiệu Việt. Chúng
tôi không làm gì để hại bạn
mà lợi mình cả, đó là nguyên
tắc của Vinamilk mấy chục
năm nay”.
Tương tự, một trong những
nội dung quan trọng tại đại
hội cổ đông diễn ra mới đây
của Công ty Cổ phần Xây
dựng Coteccons là trình
phương án hoán đổi cổ phiếu
để sở hữu 100% cổ phần
Ricons. Cụ thể, Coteccons
sẽ phát hành thêm cổ phần
phổ thông cho các cổ đông
của Ricons để thực hiện
hoán đổi lấy toàn bộ số cổ
phần Ricons đang lưu hành.
Sau khi thực hiện hoán đổi
cổ phiếu, Coteccons sẽ sở
hữu 100% Ricons.
Theo Coteccons, việc sở
hữu Ricons sẽ giúp Coteccons
tạo lợi thế cạnh tranh về quy
mô, tăng năng lực triển khai
các dự án lớn và đặc biệt
lớn, thúc đẩy tăng doanh
thu, lợi nhuận và vươn ra
thị trường nước ngoài. Chủ
tịch Coteccons Nguyễn Bá
Dương nhấn mạnh: “Nếu
sáp nhập, chúng ta sẽ có
ba công ty trong tốp năm
công ty xây dựng lớn nhất
Việt Nam”.
Đáng lưu ý, cổ đông lớn
nhất là Kusto phản đối sáp
nhập Ricons vào Coteccons.
Cuối cùng đại hội đã biểu
quyết không thông qua
phương án nhận sáp nhập
Ricons vào Coteccons.
Nên xemmua bán
và sáp nhập là một
thương vụ mang
tính nghệ thuật hơn
là một phép cộng.
Phải cómục tiêu chung
Nhiều chuyên gia cho rằng
nhiều ông chủ doanh nghiệp
không muốn bán mình và lo
lắng cho việc bị mua lại sẽ
ảnh hưởng quyền lợi, thương
hiệu do không rõ ý định của
bên mua. Do vậy cuộc chơi
mua bán và sáp nhập đòi
hỏi sự kiên nhẫn và chờ thời
cũng như tạo ra một mục tiêu
chung cùng phát triển mới có
khả năng thành công.
Bởi thực tế trên thị trường
cho thấy trường hợp như
Coteccons,Vinamilk…không
phải là hiếm có. Có thể nhìn
vào trường hợp Masan thâu
tóm Vinacafe Biên Hòa đòi
hỏi rất nhiều sự kiên nhẫn để
đạt được mục đích cuối cùng.
Masan đặt vấn đề chào
mua cổ phiếu Vinacafe Biên
Hòa (VCF) trong bối cảnh
hoàn toàn không nắm trong
tay một cổ phiếu VCF nào.
Ngay lập tức đại diện phần
vốn nhà nước tại VCF lên
tiếng sẽ không bán phần vốn
này và yêu cầu các nhân viên
cũng không nên bán.
Song phần vốn nhà nước tại
VCF là 37,3%, một cổ đông
lớn nhưng chưa đến mức chi
phối. Masan lần lượt đánh tỉa
các cổ đông khác, gồm: Các
quỹ (nắm giữ 20% tỉ lệ sở
hữu tại VCF), một cá nhân
Nếu các ông chủ, bà chủ quyết tâmgiữ doanh nghiệp thì rất khó thực hiện việc mua bán, sáp nhập.
(7,7%) và một công ty chứng
khoán (8,63%).
Cùng với đó, Masan mua
một số lượng lớn cổ phiếu
trên thị trường chứng khoán
thông qua các môi giới. Kết
quả, chỉ trong thời gian ngắn,
Masan đã tăng dần tỉ lệ sở
hữu và đến cuối năm 2018
đã nắm giữ 98,5% vốn điều
lệ của VCF.
Tập đoàn PAN là một ví
dụ khác. Đây là một tập đoàn
nông nghiệp được xây dựng
trên bộ khung của các công
ty nông nghiệp hàng đầu trên
thị trường nhờ vào thương vụ
mua bán và sáp nhập.
Để đạt thành công các
thương vụ này, ông Nguyễn
Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT
PAN, thừa nhận ban đầu nhiều
công ty e ngại khi PAN đến
tiếp cận đặt vấn đề hợp tác.
Lý do họ sợ PAN tác động
giá cổ phiếu hoặc tìm cách
tăng giá trị doanh nghiệp, sau
đó thoái vốn kiếm lợi nhuận.
“Chỉ đến khi biết mục tiêu
của PAN là tạo ra tập đoàn
nông nghiệp với mục tiêu
nâng cao chất lượng sản phẩm
cũng như thamvọng xây dựng
thương hiệu cho nông sản và
thực phẩmViệt Nam trên thị
trường quốc tế thì hầu hết mọi
người đều đồng ý về chung
nhà với PAN” - ông Nguyễn
Duy Hưng nói.•
ÔngLêThànhTrung, PhóTổngGiámđốcHD
Bank, phát biểu tại một diễn đàn mua bán và
sáp nhập mới đây rằng nên xemmua bán và
sáp nhập là một thương vụ mang tính nghệ
thuật hơn làmột phép cộng. Đúng là saumua
bánvà sápnhập tăng trưởng lêngấpđôi, thậm
chí bốn lần luôn là điều tốt. Songmua bán và
sáp nhập là một tiến trình rất khó khăn, quá
trình đàm phán vô cùng căng thẳng.
Mặc dù phối hợp cùng với công ty luật
và kiểm toán để mọi thứ đưa ra theo những
nguyên tắc rạch ròi nhưng vẫn phải có nghệ
thuật khi đàmphán và hài hòa lợi ích của các
cổ đông. Mặt khác, nếu các ông chủ, bà chủ
quyết tâmgiữ doanh nghiệp thì rất khó thực
hiện thương vụ.
“Với kinhnghiệmhơn10năm làmmua bán
và sáp nhập, tôi thấy rằng các doanh nghiệp
nếu như đãmuốn thamgia hãy xác địnhmột
chiến lược đúng đắn. Khi có chiến lược mua
bán và sáp nhập đúng đắn xemnhư đã thành
công một nửa, phần còn lại phụ thuộc vào
việc triển khai như thế nào” - ông Trung nói.
Ông Tung cũng cho biết HD Bank cũng đã
từng thực hiện nhiều thương vụ mua bán và
sáp nhập các ngân hàng. Nhưng “đám cưới”
chỉ diễn ra khi hai bên thống nhất được các
giá trị cũng như tỉ lệ hoán đổi cổ phiếu.
Thâu tóm là một nghệ thuật
Giá USD trung tâm liên tiếp
lập kỷ lục mới
Ngày 24-4, tỉ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước (NHNN)
công bố tiếp tục thiết lập kỷ lục mới 23.013VND/USD, tăng 9
đồng so với một ngày trước. Như vậy tính từ đầu năm tới nay, tỉ
giá trung tâm do NHNN công bố đã tăng 188VND/USD.
Trong khi tỉ giá trung tâm do NHNN công bố liên tiếp
lập đỉnh thì tại các ngân hàng thương mại, giá bán USD
chỉ nhích nhẹ. Cụ thể, tại Vietcombank, giá USD hiện
công bố ở mức 23.170-23.270 VND/USD, tăng 5 đồng
ở cả hai chiều mua và bán so với giá chốt phiên trước
đó. Giá USD tự do hiện dao động quanh ngưỡng 22.245-
22.260 VND/USD, tăng 10 đồng ở cả hai chiều mua và
bán so với trước đó một ngày.
Do đồng USD mạnh lên nên giá vàng thế giới đã trượt
về vùng thấp nhất kể từ cuối năm ngoái, kéo giá vàng
miếng trong nước tuột khỏi mốc 36,3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng trong nước dự báo sẽ tiếp tục chịu sức ép giảm
lớn từ giá vàng quốc tế.
T. LINH
Trung Quốc dồn dập đầu tư các dự án
mới vào Việt Nam
Cục Đầu tư nước ngoài (Bộ KH&ĐT) vừa báo cáo về
tình hình đầu tư trực tiếp nước ngoài. Theo đó, tính đến
ngày 20-4 vừa qua, tổng vốn đăng ký cấp mới, tăng thêm
và góp vốn mua cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài là
14,59 tỉ USD, tăng 81% so với cùng kỳ năm 2018. Đây là
kỷ lục về giá trị vốn đầu tư đăng ký của bốn tháng trong
vòng bốn năm trở lại đây.
Cũng theo Cục Đầu tư nước ngoài, hiện có 80 quốc gia
và vùng lãnh thổ có dự án đầu tư tại Việt Nam. Trong cơ
cấu vốn đăng ký, hiện Trung Quốc nổi lên giữ vị trí số
một về số vốn đăng ký cấp mới vào Việt Nam trong bốn
tháng qua với tổng số vốn đăng ký cấp mới là 1,3 tỉ USD,
số dự án cấp mới là 187 dự án.
Một số dự án lớn của các nhà đầu tư Trung Quốc đầu
tư vào Việt Nam có thể kể tên như dự án chế tạo lốp xe
Radian toàn thép ACTR, tổng vốn đầu tư đăng ký 280
triệu USD với mục tiêu sản xuất lốp xe toàn thép TBR.
Cùng với đó là dự án Công ty TNHH Lốp Advance Việt
Nam, tổng vốn đầu tư đăng ký 214,4 triệu USD với mục
tiêu san xuât, tiêu thu lôp, cao su và các san phâm liên
quan tại Tiền Giang.
PV
Vinamilkmuốn sữaMộc Châu về chungmột nhà để cùngmạnh lên. Ảnh: TL
