11
Kinh tế -
ThứBa10-11-2020
Mờ mắt vì lãi suất trái phiếu
cao ngất ngưởng
THÙY LINH
N
gày 9-11, Bộ Tài chính
phối hợp với Cơ quan
Hỗ trợ phát triển Đức,
Ngân hàng Thế giới, Hiệp hội
Thị trường trái phiếu Việt
Nam tổ chức hội nghị công
bố báo cáo thường niên thị
trường trái phiếu Việt Nam
năm 2019. Tại đây cũng diễn
ra đối thoại về các giải pháp
phát triển thị trường trái phiếu
doanh nghiệp (DN).
Lãi cao nhưng
rủi ro lớn
Bà Minh Hồng (quận 2,
TP.HCM), một nhà đầu tư
trái phiếu DN, chia sẻ: Hiện
lãi suất tiền gửi tiết kiệm tại
ngân hàng đang ở mức rất
thấp. Ví dụ, kỳ hạn dưới sáu
tháng lãi suất tiết kiệm chỉ
dao động 3,1%-3,95%/năm;
đối với kỳ hạn 6-36 tháng lãi
suất cũng chỉ loanh quanh ở
ngưỡng 4%-7%/năm.
Trong khi đó, nếu đầu
tư vào trái phiếu DN được
công ty chứng khoán hoặc
ngân hàng bảo lãnh, mức lãi
suất thấp nhất cũng 8%-9%/
năm. Còn nếu chấp nhận rủi
ro, nhà đầu tư có thể đổ tiền
vào trái phiếu phát hành không
có tài sản bảo đảm. Với loại
sản phẩm này, trái chủ có thể
nhận được mức lãi suất cao
gấp hai đến ba lần so với lãi
suất tiền gửi ngân hàng.
“Thú thực tôi biết trong
trường hợp nếu xảy ra rủi ro,
nhà đầu tư có thể mất cả chì
lẫn chài. Nghĩa là đến ngày
thanh toán nhưng đơn vị phát
hành trái phiếu không thực
hiện nghĩa vụ trả lãi, gốc thì
nhà đầu tư sẽ phải chịu, thậm
chí mất sạch. Nhưng thử hỏi
lãi suất tiền gửi ngân hàng rất
thấp, trong khi lãi suất trái
phiếu cao như vậy thì có ai
mà không muốn đầu tư” - bà
Hồng nói.
Tuy nhiên, nhiều chuyên
gia cho rằng khi đầu tư vào
trái phiếu, nhà đầu tư không
nên chỉ nhìn thấy lãi suất cao
là rót tiền vào. Ông Nguyễn
HoàngDương, PhóVụ trưởng
Vụ Tài chính các ngân hàng
và tổ chức tài chính thuộc Bộ
Tài chính, nêu thực tế: Không
ít nhà đầu tư cá nhân, trong
đó có những người đã về hưu
chuyển dịch khoản tiền tiết
kiệm sang đầu tư trái phiếu
DN. Mặc dù đây là quyền lựa
chọn bình thường của người
dân trên thị trường tài chính
nhưng nếu họ không có khả
năng đánh giá rủi ro mà vẫn
đổ tiền thì cần phải cân nhắc.
“Cụ thể, nhà đầu tư riêng lẻ
khi đầu tư phải hết sức thận
trọng. Đừng chỉ quan tâmđến
lãi suất cao mà phải đánh giá
tình hình tài chính của DN,
đánh giá được mức độ rủi ro
đối với trái phiếu mà mình
đầu tư. Bởi nếu không tìm
hiểu kỹ, nhà đầu tư có thể
bị mất tiền khi DN hoặc dự
án đó gặp khó khăn” - ông
Dương khuyến nghị.
Đồngquanđiểm, bàNguyễn
Hoài Thu, GiámđốcKhối đầu
tư chứng khoán đại chúng và
trái phiếu thuộc VinaCapital,
lưu ý: Dù là nhà đầu tư tổ
chức hay cá nhân thì lãi suất
là một trong những tiêu chí
quan trọng. Song đối với nhà
đầu tư tổ chức, ngoài lãi suất
họ còn quan tâm đến nhiều
yếu tố khác như sức khỏe tài
chính của DN; dòng tiền, sự
ổn định về hoạt động kinh
doanh của DN trong lâu dài.
Trong khi một số nhà đầu
tư cá nhân chỉ quan tâm đến
lãi suất cao là rót tiền mua
trái phiếu.
ÔngDươngAnhVũ, chuyên
gia tài chính, cảnh báo trên
thị trường đã xuất hiện DN
phát hành trái phiếu với khối
lượng lớn hơn nhiều lần so
với vốn chủ sở hữu. Họ huy
động vốn bằng cách đẩy lãi
suất lên cao và phát hành thành
nhiều đợt với quy mô nhỏ lẻ.
“Rõ ràng đây là cách huy
động vốn do việc tiếp cận vốn
vay từ các tổ chức tín dụng
đang bị siết chặt hơn. Điều
này vô hình trung khiến thị
trường trái phiếu DN đối mặt
với nhiều tiềm ẩn rủi ro” - ông
Vũ cảnh báo.
Siết chặt là cần thiết
ÔngNguyễnHoàngDương
nhìn nhận thị trường trái phiếu
DN thời gian qua có tốc độ
tăng trưởng nhanh, từng bước
trở thành kênh huy động vốn
quan trọng của các DN, góp
phầngiảmáp lựchuyđộngvốn
cho kênh tín dụng ngân hàng.
Bên cạnh đó cũng có nhiều
dấu hiệu cho thấy nguy cơ rủi
ro của thị trường này. Do đó,
Giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư
cá nhân
Luật DN (sửa đổi) chính thức có hiệu lực từ đầu năm2021,
quy định các nhà đầu tư cá nhân không phải là nhà đầu tư
chứng khoán chuyên nghiệp sẽ không được tham gia trên
“phiên chợ” trái phiếu DN phát hành riêng lẻ.
Với quy định này xem như nhà đầu tư cá nhân hết cửa
mua trái phiếu DN lẻ. Song suy cho cùng đây cũng là cách
để bảo vệ nhà đầu tư cá nhân khỏi nguy cơ rủi ro mất vốn.
Ngày 9-11, giá vàng giao ngay tại thị trường châu Á có
thời điểm tăng lên 1.960 USD/ounce, mức cao nhất trong
hai tháng trở lại đây. Quy đổi theo tỉ giá niêm yết tại các
ngân hàng, giá vàng thế giới tương đương gần 54,9 triệu
đồng/lượng.
Như vậy, so với cuối tuần trước, giá vàng thế giới
tăng thêm gần 30 USD/ounce, tương đương tăng khoảng
850.000 đồng/lượng. Còn nếu so với hơn 10 ngày trước,
giá vàng thế giới đã tăng khoảng gần 2 triệu đồng/lượng
quy đổi theo tỉ giá tại ngân hàng.
Giá vàng tăng mạnh, đồng thời với diễn biến thông tin
từ kết quả cuộc bầu cử tổng thống Mỹ nghiêng về ứng cử
viên Joe Biden. Điều này cho thấy giới đầu tư đã bắt đầu
lo ngại về những chính sách, chủ trương tăng thuế doanh
nghiệp và thuế thu nhập cá nhân sau khi ông Joe Biden
lên nắm quyền.
Bên cạnh đó, cuộc bầu cử kết thúc đồng nghĩa các cuộc
đàm phán về các gói cứu trợ kinh tế sẽ được thúc đẩy diễn
ra nhanh hơn và điều này hỗ trợ giá vàng tăng.
Cùng chiều với thế giới, giá vàng trong nước cũng tăng
khá mạnh. Giá vàng SJC bán ra hiện lên sát mốc 57 triệu
đồng/lượng. Cụ thể, Công ty SJC điều chỉnh tăng 100.000
đồng/lượng ở cả hai chiều so với cuối tuần trước, niêm
yết giá bán dao động 56,9-57 triệu đồng/lượng. Giá vàng
trong nước hiện cao hơn giá vàng thế giới ở mức hơn 1,9
triệu đồng/lượng (chưa loại trừ phí, thuế).
Cuộc khảo sát của Kitco đối với 15 chuyên gia kinh tế
tại Wall Street cho thấy 93% trong số đó nhận định xu
hướng giá vàng tăng. Đón sóng tăng, quỹ đầu tư tín thác
vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã mua ròng 7,88
tấn, nâng số lượng nắm giữ lên 1.260,3 tấn.
TL
BộTài chính khuyến nghị các
DN khi phát hành trái phiếu
phải tính toán để dự án và dòng
tiền phù hợp với kế hoạch trả
nợ gốc và lãi của trái phiếu.
Qua đó giảm thiểu rủi ro đối
với DN và nhà đầu tư.
Song song đó, các tổ chức
tư vấn, phân phối trái phiếu
mà chủ yếu là các công ty
chứng khoán và ngân hàng
thương mại phải cung cấp
thông tin đầy đủ cho nhà đầu
tư. Từ đó giúp nhà đầu tư có
thể đưa ra quyết định chính
xác, giảm thiểu rủi ro.
“Trong bối cảnh các DN có
nhu cầu phát hành trái phiếu
để mở rộng sản xuất, kinh
doanh, thị trường trái phiếu
có rất nhiều tiềm năng để
phát triển. Có điều thị trường
này còn bộc lộ một số vấn đề
như: Thị trường thứ cấp chưa
phát triển, thanh khoản của
trái phiếu sau khi phát hành
thấp, tính công khai, minh
bạch còn hạn chế; tổ chức xếp
hạng tín nhiệmchưa hoạt động
và cung cấp dịch vụ; chưa có
tổ chức định giá trái phiếu…
Đây là những khiếm khuyết
cần chấn chỉnh” - đại diện
Bộ Tài chính chỉ rõ.
Đồngquanđiểm, bàNguyễn
Hoài Thu cho biết: Nghị định
81/2020vềphát hành trái phiếu
DN chính thức có hiệu lực từ
ngày 1-9-2020 đã giúp lành
mạnh hóa việc phát hành trái
phiếu DN, qua đó từng bước
kiểm soát rủi ro thị trường.
Nghị định này cũng yêu cầu
bắt buộc nhà phát hành trái
phiếu DN phải đảm bảo các
tiêu chí về tính minh bạch
thông tin khi muốn phát hành
trái phiếu ra thị trường.
Bên cạnh đó, các quy định
của nghị định này còn yêu cầu
nhà đầu tư riêng lẻ phải đạt
một số điều kiện nhất định
thì mới được tham gia vào
thị trường này. Do đó, cơ hội
tiếp cận của nhà đầu tư nhỏ lẻ
đối với kênh đầu tư trái phiếu
DN chắc chắn bị giảmđi. Tuy
nhiên, đây là bước đi cần thiết
để giúp thị trường hoạt động
chuyên nghiệp hơn.
“Thực ra nghị định cũng
mở ra cơ hội cho các công ty
quản lý quỹ chuyên nghiệp.
Bởi nó sẽ giúp họ thu hút
được một lượng lớn khách
hàng không thể trực tiếp tiếp
cận được thị trường trái phiếu
DN thì có thể chuyển sang đầu
tư, mua chứng chỉ quỹ” - bà
Thu phân tích.•
Tới đây, nhà đầu tư cá nhân sẽ hết cửamua trái phiếu do doanh nghiệp phát hành riêng lẻ.
Việc phát hành trái phiếuDNgóp phần giảmáp lực huy động vốn cho kênh tín dụng ngân hàng
nhưng còn tiềmẩn không ít rủi ro. Ảnh: TL
Nhà đầu tư riêng
lẻ khi đầu tư trái
phiếu DN phải hết
sức thận trọng,
đừng chỉ quan tâm
đến lãi suất cao mà
còn phải đánh giá
tình hình tài chính.
Giá vàng
biến động
mạnh
do ảnh
hưởng từ
cuộc bầu
cử tổng
thống
Mỹ.
Ảnh: TL
Giá vàng tăng 2 triệu đồng/lượng do ảnh hưởng bầu cử Mỹ
