10
trường trái phiếu trở thành
nguồn cung tốt nhất; đồng
thời bảo đảm quyền lợi, an
toàn cho chứng khoán nói
riêng cũng như toàn bộ hệ
thống tài chính, tiền tệ của
VN nói chung.
“Khi DN có dòng vốn,
đẩy mạnh sản xuất, kinh
doanh, có nhiều tiềm năng
tăng trưởng thì cơ hội nhà
đầu tư cổ phiếu vẫn có trong
dài hạn. Một số ngân hàng
nới room tín dụng cũng là tín
hiệu làm ấm dần thị trường
bất động sản” - ông Thịnh
chia sẻ.•
Bất động sản -
ThứSáu23-9-2022
QUANGHUY -PHƯƠNGMINH
N
ền kinh tế Việt Nam
(VN) có độ mở cao
nên những biến động
kinh tế thế giới cũng tác
động nhất định đến tình hình
trong nước. Tuy nhiên theo
quan sát, giới đầu tư vẫn có
nhiều cơ hội để tìm kiếm
các khoản mục lợi nhuận
nếu chọn đúng thời điểm
và danh mục đầu tư.
Lạc quan
trong cẩn trọng
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
(Fed) vừa nâng lãi suất lên
0,75% để tiếp tục chính sách
kiềm chế lạm phát. Thông
điệp của Fed là sẽ tiếp tục
tăng mạnh lãi suất cho đến
hết năm 2022.
ThS Phan Minh Hòa,
Trường ĐH RMIT VN, cho
biết việc tăng lãi suất dẫn
đến đà tăng của USD còn
tiếp tục. Trong bối cảnh đó,
những nhà hoạch định chính
sách đều cần theo dõi sát sao
biến động. Ngoài tác động
đến xuất nhập khẩu, đồng
USD tăng giá còn gây áp lực
lên lạm phát thông qua tăng
giá hàng hóa nhập khẩu và
thị trường tài chính vì khiến
nhà đầu tư rút vốn ra khỏi
thị trường mới nổi.
Vì vậy, cần đảm bảo sự
cân đối giữa mục tiêu tăng
trưởng kinh tế và kiểm soát
lạm phát. Trong phiên họp
của Chính phủ ngày 22-9,
bà Nguyễn Thị Hồng, Thống
đốc Ngân hàng Nhà nước,
cho biết trong bối cảnh đồng
tiền nhiều nước mất giá thì
đồng tiền VN ít mất giá nhất
so với khu vực và thế giới.
Thách thức lớn nhất hiện
nay vẫn là kiểm soát lạm
phát. Năm nay, lạm phát
của VN sẽ được kiểm soát
dưới mức 4%.
Trong bối cảnh nhiều khó
khăn và thách thức, Ngân
hàng Nhà nước vẫn kiên
trì các giải pháp theo đuổi
mục tiêu ổn định kinh tế vĩ
mô, theo sát mọi diễn biến
để điều hành phù hợp.
Một báo cáo mới đây của
Ngân hàng Phát triển châu
Á (ADB) cho thấy VN đang
đối diện với các diễn biến
phức tạp từ kinh tế toàn
cầu. Tuy nhiên, ADB cũng
cho rằng GDP VN sẽ tăng
trưởng 6,5% trong năm nay
và tăng 6,7% trong năm tới.
Với mức dự báo tăng trưởng
như vậy, VN sẽ là nền kinh
tế có mức tăng trưởng mạnh
nhất ở Đông Nam Á trong
năm 2022 và 2023.
Trái ngược với ý kiến lo
lắng, PGS-TS Đinh Trọng
Thịnh, chuyên gia tài chính
- kinh tế, phân tích việc Fed
nâng lãi suất nằm trong dự
báo, không có gì đáng lo. Fed
tăng lãi suất sẽ làm tăng giá
trị đồng USD, thu hút vốn
đầu tư về Mỹ. Việc tăng giá
trị USD cũng làm giảm tương
ứng g i á t r ị
của các đồng
tiền khác trên
thế giới. Tuy
nhiên,điềunày
còn phụ thuộc
rất nhiều vào
chínhsáchđiều
hành tỉ giá hối
đoái của mỗi quốc gia.
Cụ thể như VN, việc điều
hành tỉ giá hối đoái vẫn tốt
và ổn định. Giữ ổn định tỉ
giá đồng VN so với USD
là giúp ổn định lạm phát cơ
bản, từ đó góp phần ổn định
giá cả hàng hóa và đảm bảo
chỉ số lạm phát ở mức thấp.
“VN giữ ổn định được tỉ
giá đồng VN so với USD,
mà hợp đồng xuất nhập khẩu
của chúng ta có đến 70% là
bằng USD. Giữ ổn định được
tỉ giá đồng nghĩa với việc
giữ ổn định
lĩnh vực xuất
nhập khẩu” -
ôngThịnhnói.
Theo ông
T h ị n h , t h ị
t r ư ờ n g t à i
chínhVN vẫn
ổn định, thúc đẩy các nhà
đầu tư tham gia vào nền kinh
tế của VN. Dòng tiền mới
từ nhà đầu tư nước ngoài
đổ vào thị trường chứng
khoán, vốn đầu tư trực tiếp
nước ngoài vẫn tăng, thể
hiện VN vẫn là điểm đến
tốt của giới đầu tư.
Bất động sản,
chứng khoán ra sao?
TS Đinh Thế Hiển, chuyên
gia kinh tế, Viện trưởng Viện
Nghiên cứu tin học và kinh
tế ứng dụng, cho biết Fed
tăng lãi suất thể hiện chi
phí tài chính sẽ tăng và tiếp
sức cho đồng USD tăng cao.
Về nguyên tắc, lãi suất
tăng thì không tốt cho thị
trường chứng khoán thế giới
nhưng VN có thể không bị
tác động mạnh. Lý do là thị
trường chứng khoán VN
không phải là thị trường có
tính liên thông trực tiếp với
một số thị trường tài chính
thế giới dưới tác động lãi
suất của Fed.
Chứng khoán VN chịu
ảnh hưởng bởi tâm lý nhà
đầu tư trong nước và các
yếu tố cung cầu khác. Do
đó, Fed tăng lãi suất không
ảnh hưởng nhiều đến kênh
đầu tư này tại VN.
“Thời điểm này thực sự
không thuận lợi cho nhà đầu
tư bất động sản và chứng
khoán kiếm lợi mà chỉ bảo
toàn vốn. Bất động sản đang
có nhiều điều chỉnh hợp lý
về giá cả, chứng khoán cũng
trong giai đoạn ổn định, cấu
trúc lại.
Lạm phát VN vẫn tăng
thấp hơn so với lãi suất, tức
là người gửi tiền ngân hàng
vẫn thực dương nên giai
đoạn này với đa số nhà đầu
tư thì kênh gửi tiền tiết kiệm
là an toàn, tốt nhất trong ba
tháng cuối năm” - TS Hiển
khuyến nghị.
Đồng quan điểm với TS
Hiển, kênh gửi tiền vẫn an
toàn nhưng theo PGS-TS
Đinh Trọng Thịnh kênh
chứng khoán, bất động sản
vẫn có nhiều cơ hội.
Cụ thể, ôngThịnhdẫnchứng
ngày 16-9-2022, Chính phủ
đã ban hành Nghị định 65
sửa đổi, bổ sung một số điều
của Nghị định 153/2020 quy
định về chào bán, giao dịch
trái phiếu doanh nghiệp (DN)
riêng lẻ tại thị trường trong
nước và chào bán trái phiếu
DN ra thị trường quốc tế.
Biện pháp chủ yếu thời
gian qua là huy động thông
qua thị trường chứng khoán,
phát hành trái phiếu bổ
sung, trái phiếu DN. Nghị
định 65 theo đánh giá của
các chuyên gia là mở ra
nhiều cơ hội cho DN huy
động vốn thông qua hoạt
động phát hành trái phiếu.
Tất nhiên, việc phát hành
này sẽ đòi hỏi các yêu cầu
chặt chẽ hơn để đảm bảo thị
Thời điểm này thực
sự không thuận lợi
cho nhà đầu tư bất
động sản và chứng
khoán kiếm lợi mà
chỉ bảo toàn vốn.
Dù được đánh giá tăng trưởng tốt
trong năm2022 nhưng kinh tế
Việt Namvẫn đối diện với
nhiều thách thức lớn.
Bỏ tiền vào đâu khi kinh
tế toàn cầu biến động?
ĐƠNVỊ ĐỒNGHÀNH
Công ty Chứng khoán VnDirect đánh giá
ngân sách nhà nước dồi dào tạo ra nhiều dư
địađể sửdụng các công cụ tài khóa (thuế, phí)
nhằm kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ
mô. Nhờ đó giảm sức ép đối với chính sách
tiền tệ và duy trì sự đồng bộ của chính sách
tiền tệ với định hướng hỗ trợ tăng trưởng của
chính sách tài khóa hiện tại.
Nhờdưđịatàikhóatươngđốidồidào,Chính
phủ đã quyết định giảm thuế môi trường và
thuế nhập khẩu xăng dầu để kiềm chế lạm
phát. Ngoài ra, ngân sáchnhiềuhơn chophép
Chínhphủđẩynhanhtiếnđộgiảingângóikích
thích kinh tế trong sáu tháng cuối năm 2022.
Trong đó bao gồmgiảm2% thuếVAT, gói cấp
bù lãi suất bổ sung trị giá 40.000 tỉ đồng và gói
đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng trị giá 113.050
tỉ đồng. Những chính sách này sẽ thúc đẩy sự
phục hồi của nền kinh tế VN trong nửa cuối
năm 2022 và trong năm 2023.
Tỉ giá hối đoái sẽ tiếp tục chịu áp lực trong
những thángcuối năm2022dođồngUSDneo
cao khi Fed duy trì lộ trình tăng lãi suất. Tuy
nhiên, theo VnDirect, nhận thấy những yếu
tố hỗ trợ tỉ giá, bao gồm dòng vốn FDI mạnh
hơn, tăng thặng dư thươngmại cải thiện (dự
báo đạt khoảng 8,9 tỉ USD trong năm 2022),
thặng dư cán cân thanh toán, dự trữ ngoại
hối đạt ngưỡng an toàn, tương đương 3,3
tháng nhập khẩu.
“Do đó, tỉ giá USD/VND sẽ duy trì trong
khoảng 23.300-23.500 vào cuối năm 2022,
tương ứng với mức tăng không quá 3% so
với cuối năm 2021” - VnDirect dự báo.
Nhiệmvụ củaNgân hàngNhà nước lúc này
là nâng cao sự ổn định, giữ vị thế tiền đồng
Việt Nam trên trường quốc tế. Trong đó, chú
trọng nhất là giữ ổn định tỉ giá hối đoái VND
so với USD, hoặc giữ mức trượt giá của VND
so với USD không vượt quá 2%.
Nhiệm vụ giữ ổn định tỉ giá hối đoái VND so với USD
Tiêu điểm
Vàng vẫn là kênh
đầu tư an toàn
Dùchứngkhoánvàbất động
sảncótỉsuấtlợinhuậncaonhưng
phải thấy rằng biến động của
hai kênh đầu tư này cũng rất
kinh khủng, cộng thêm yếu tố
bất lợi là phụ thuộc nhiều vào
chính sách kinh tế vĩ mô.Trong
khi đó, vàngcũngảnhhưởng từ
chính sách tiền tệ nhưng mức
độ ảnh hưởng không nhiều và
trực tiếpnhư chứng khoán hay
địa ốc. Thời điểmhiện nay đến
cuối năm, vàngvẫn là kênhđầu
tư an toàn.
Chuyên gia kinh tế
TRẦNTHANHHẢI
,
Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phầnĐầu tư
và Kinh doanh vàng VN (VGB)
