11
Kinh tế -
ThứSáu17-7-2020
Doanh nghiệp yếu kém hết đường
huy động vốn bằng trái phiếu
THÙY LINH
C
hính phủ vừa ban hành
Nghị định số 81/2020
sửa đổi, bổ sung một
số điều của Nghị định số
163/2018 quy định về phát
hành trái phiếu doanh nghiệp
(DN). Đáng chú ý, nghị định
quy định từ ngày 1-9 tới, DN
phát hành trái phiếu tại thị
trường trong nước bị hạn
chế giao dịch dưới 100 nhà
đầu tư trong vòng một năm
từ ngày hoàn thành đợt phát
hành. Sau thời gian này, trái
phiếu DN được giao dịch
không hạn chế số lượng nhà
đầu tư.
Đừng thấy lãi suất
cao là mua
Sở Giao dịch chứng khoán
Hà Nội (HNX) vừa báo cáo
về tình hình phát hành trái
phiếu riêng lẻ trong nửa đầu
năm nay. Cụ thể, các DN đã
huy động hơn 156.300 tỉ trái
phiếu. Trong đó, nhóm bất
động sản ghi nhận đà tăng
đột biến.
Đáng chú ý, trong nhóm
bất động sản, Vingroup, TNR
Holdings, nhóm Sovico,
Novaland, Sungroup là những
cái tên dẫn đầu. Quy mô giá
trị phát hành của từng nhóm
đạt từ 6.000 tỉ đến 15.000 tỉ
đồng. Còn trong nhóm ngân
hàng thì BIDV, HDBank và
VPBank phát hành trái phiếu
quy mô lớn nhất, từ 7.000 tỉ
đến 15.000 tỉ đồng.
Theo đánh giá của Công ty
Chứng khoán SSI, tổng lượng
trái phiếu DN hiện lưu hành
ước khoảng 783.000 tỉ đồng,
tương đương 12,8%GDP lũy
kế 12 tháng gần nhất. Trái
phiếu DN đang trở thành một
kênh đầu tư hấp dẫn nhờ lãi
suất cao hơn 0,8%-1,7%/năm
so với lãi suất tiền gửi. Tuy
nhiên, lợi nhuận thường đi
kèm với rủi ro.
“Sở hữu trái phiếu đồng
nghĩa với việc nhà đầu tư
trở thành chủ nợ của tổ chức
phát hành và sẽ đối mặt với
các rủi ro về mất khả năng
thanh toán. Tuy nhiên, hiện
vẫn chưa có đơn vị trung gian
độc lập định hạng các trái
phiếu DN, trong khi việc tự
đánh giá chất lượng các trái
phiếu DN là việc vượt quá
khả năng của các nhà đầu
tư cá nhân” - SSI nhìn nhận.
Do vậy, việc Nghị định 81
của Chính phủ ban hành quy
định về phát hành trái phiếu
DN được xem là bước đi cần
thiết để thanh lọc thị trường.
TS Huỳnh Trung Minh,
chuyên gia tài chính - ngân
hàng, cho rằng với quy định
tại Nghị định 81, Chính phủ
đang khuyến khích nhà đầu
tư chuyên nghiệp, các tổ chức
tham gia mua. Bởi các nhà
đầu tư chuyên nghiệp thường
thẩm định thận trọng về tiềm
năng của trái phiếu DN trước
khi mua, điều này sẽ giúp an
toàn hơn cho nền kinh tế.
Trong khi đó, nhiều nhà đầu
tư cá nhân thiếu cả dữ liệu,
thông tin lẫn kinh nghiệm,
khả năng để phân tích tiềm
lực của DN nhưng cứ thấy
trái phiếu DN có lãi suất cao
là mua.
“Giả sử một công ty yếu
kémvề tiềm lực tài chính song
vẫn phát hành trái phiếu để
huy động vốn, nhà đầu tư cá
nhân không đủ kinh nghiệm
lao vô mua. Mua xong rồi
DN phá sản, rất dễ gây phản
ứng dây chuyền, tạo nên bất
ổn cho nền kinh tế. Do đó,
EU chuẩn bị mua thêm hàng trăm ngàn
tấn gạo, đường, cá… Việt Nam
Ủy ban châu Âu ngày 15-7 công bố và nêu rõ phương
thức quản lý về hạn ngạch nhập khẩu đối với một số sản
phẩm nông nghiệp và gạo của Việt Nam theo thỏa thuận
của Hiệp định EVFTA, theo
TTXVN
. Theo đó, Hiệp định
Thương mại tự do Việt Nam - EU (EVFTA) dự kiến sẽ
chính thức có hiệu lực từ ngày 1-8 tới đây. Theo thỏa
thuận này, nông sản, đặc biệt là gạo của Việt Nam sẽ được
miễn thuế nhập khẩu vào EU.
Tuy nhiên, các mặt hàng này có hạn ngạch nhập khẩu
hằng năm. Do vậy, Ủy ban châu Âu vừa có thông báo cho
biết hạn ngạch nhập khẩu vào EU đối với một số nông sản
Việt Nam được áp dụng bắt đầu từ ngày 1-8 như sau: Trứng
gia cầm có hạn ngạch từ 1-8 đến 31-12 là 208,334 tấn và
hạn ngạch mỗi năm 500 tấn; tỏi 167,668 tấn - 400 tấn; bắp
2.083,334 tấn - 5.000
tấn; bột sắn 12.500
tấn - 30.000 tấn; cá
ngừ 4.791,668 tấn
- 11.500 tấn; surimi
208,334 tấn - 500 tấn;
đường 8.333,334 tấn
- 20.000 tấn; đường
đặc biệt 166,668 tấn -
400 tấn; nấm 145,834
tấn - 350 tấn…
Riêng với gạo, Ủy
ban châu Âu đưa ra
quy định riêng và với hạn mức hằng năm là 80.000 tấn.
Trong đó có 20.000 tấn gạo chưa xay xát, 30.000 tấn gạo
xay xát và 30.000 tấn gạo thơm.
PV
Bắc Giang thu kỷ lục hơn 6.800 tỉ đồng
từ trái vải thiều
Ngày 16-7, đại diện Sở Công Thương tỉnh Bắc Giang
cho biết mùa vải thiều năm 2020 đã kết thúc. Theo đó,
tổng giá trị từ vải thiều và các dịch vụ phụ trợ đạt khoảng
6.830 tỉ đồng, tăng 107,31% so với cùng kỳ.
Riêng doanh thu từ vải thiều đạt 5.140 tỉ đồng, tăng
107,76% so với cùng kỳ. Bình quân giá vải thiều năm nay
đạt 31.200 đồng/kg. “Dù ảnh hưởng từ dịch COVID-19
nhưng mùa vải năm nay tỉnh Bắc Giang đạt được kết quả
tích cực. Đó là ngay từ đầu tháng 2, tỉnh đã xây dựng ba
kịch bản cho xuất khẩu vải thiều cũng như thực hiện kết
nối tiêu thụ mặt hàng này từ sớm với tất cả thương nhân
trong và ngoài nước, hệ thống phân phối” - Sở Công
Thương tỉnh Bắc Giang đánh giá.
TÚ UYÊN
chỉ có DN tốt, tiềm năng thực
sự mới thu hút được nhà đầu
tư chuyên nghiệp. Còn DN
nào lôm côm, tiềm năng trái
phiếu có vấn đề thì sẽ ế” - TS
HuỳnhTrungMinh phân tích.
Buộc doanh nghiệp
phải làm bài bản
Nghị định 81/2020 còn có
một số thay đổi về phát hành
trái phiếu. Ví dụ, DN phát
hành phải đảm bảo dư nợ
trái phiếu phát hành riêng lẻ
tại thời điểm phát hành (bao
gồm cả khối lượng dự kiến
phát hành) không vượt quá
năm lần vốn chủ sở hữu theo
báo cáo tài chính quý gần
nhất tại thời điểm phát hành
được cấp có thẩm quyền phê
duyệt. Đặc biệt, mỗi đợt phát
hành phải hoàn thành trong
thời hạn 90 ngày, kể từ ngày
công bố thông tin trước khi
phát hành; đợt phát hành sau
phải cách đợt phát hành trước
tối thiểu sáu tháng…
Theo chuyên gia kinh tế
Dương Anh Vũ, các đơn vị
phát hành trái phiếu có thể
đáp ứng được nhiều điều kiện
mới trong Nghị định 81/2020.
Riêng đối với quy định “mỗi
đợt phát hành phải hoàn thành
trong thời hạn 90 ngày, kể từ
ngày công bố thông tin trước
khi phát hành…” buộc DN
phải lên kế hoạch phát hành
cụ thể, bài bản hơn. Vì nếu
vi phạm sẽ bị cơ quan chức
năng xử lý theo các quy định
trên thị trường chứng khoán.
Bình luận thêmvề quy định
này, TSHuỳnhTrungMinh ví
von trái phiếu DN giống một
món ăn. Theo đó, nếu là đồ
ăn ngon thì bán ra có người
mua liền, ăn liền, còn nếu là
đồ không ngon thì ngày càng
xuống chất mà cũng chẳng có
ai ăn. Do đó, phải có giới hạn
thời gian cụ thể để DN phát
hành trái phiếu có kế hoạch
bán hàng bài bản và nhà đầu
tư phân tích được, biết được
vốn huy động được dùng vào
mục đích gì, thu lời ra sao…
chứ không thể cứ thiếu tiền là
đi phát hành trái phiếu bừa bãi.
“Quy địnhmỗi lần huy động
vốn thông qua hình thức phát
hành trái phiếu chỉ được phép
kéo dài 90 ngày đòi hỏi DN
phải chứng tỏđượcmình làDN
làmăn đàng hoàng, chứ không
có kiểu vẽ ra chiến lược kinh
doanh ảo rồi sử dụng vốn của
nhà đầu tư không đúng mục
đích” - TSMinh nhấn mạnh.•
Trái phiếu doanh nghiệp phát hành tại thị trường trong nước bị hạn chế giao dịch trong phạmvi
dưới 100 nhà đầu tư.
Để giảmrủi ro, nhà đầu tư nhỏ lẻ nênmua trái phiếu doanh nghiệp thông qua ngân hàng hoặc
công ty chứng khoán. Ảnh: TL
Cá ngừ sắp được xuất khẩu sang
châuÂu với khối lượng lớn. Ảnh: TL
Không nên mua trái
phiếu dựa trên tiêu
chí lãi suất cao vì có
khả năng không thu
hồi được khoản tiền
đầu tư.
BộTài chính thời gian gần đây liên tục cảnh
báo rủi ro khi không ít đơn vị códấuhiệu chào
mời nhà đầu tư cá nhânmua trái phiếu bằng
mọi giá. Bộ yêu cầu các đơn vị phát hành
trái phiếu không chào mời bằng mọi giá mà
phải có trách nhiệm cung cấp thông tin đầy
đủ như tình hình tài chính của DN, mục đích
phát hành, tài sản đảm bảo...
Với các nhà đầu tư, Bộ Tài chính khuyến
cáo không nên mua trái phiếu dựa trên tiêu
chí lãi suất cao vì có khả năng không thu hồi
được khoản tiền đầu tư bao gồm cả gốc và
lãi nếu DN phát hành gặp khó khăn.
TSHuỳnhTrungMinh, chuyêngia tài chính -
ngânhàng,cũngkhuyếnnghịnhàđầutưchỉnên
mua trái phiếu DN qua ngân hàng hoặc công
ty chứng khoán. Bởi đây là những nhà đầu tư
tổ chức, nhàmôi giới có kinh nghiệmđể phân
tích,thẩmđịnhđốivớiDNpháthànhtráiphiếu.
Bên cạnh đó, để an toàn vốn cao hơn, nhà đầu
tư cá nhân cần phải tìm hiểu kỹ trái phiếu DN
màhọ có ýđịnhmua là loại trái phiếuDNcó tài
sảnđảmbảohaylàloạitráiphiếutínchấp,tiềm
lực nhà kinh doanh, việc trả lãi ra sao...
Chỉ nênmua trái phiếuqua ngânhànghoặc công ty chứng khoán
