11
Kinh tế -
ThứNăm3-11-2022
Bộ trưởng Hồ Đức Phớc: Cơ hội
“gạn đục, khơi trong” cho trái phiếu
CHÂNLUẬN
thực hiện
T
hị trường trái phiếu
doanh nghiệp (TPDN)
của Việt Nam vẫn rất
tiềm năng và thời gian qua
đã khẳng định được vai trò
là kênh huy động vốn quan
trọng, hỗ trợ và “chia sẻ” rất
hiệu quả cho kênh tín dụng
ngân hàng.
Đây là khẳng định của Bộ
trưởng Bộ Tài chính Hồ Đức
Phớc khi trao đổi với
Pháp
Luật TP.HCM
về định hướng
phát triển thị trường TPDN
trong thời gian tới
.
Thị trường TPDN của
ViệtNamcònkhiêmtốn
.
Phóng viên
:
Thưa Bộ
trưởng, thị trường TPDN
tại Việt Nam duy trì tốc độ
phát triển nhanh trong những
năm gần đây. Tuy nhiên,
trên thực tế kênh huy động
vốn này vẫn chưa thực sự
tương xứng với tiềm năng
phát triển tại Việt Nam, cả
về quy mô lẫn chất lượng.
Bộ trưởng đánh giá thế nào
về vấn đề này?
+
Bộ trưởng
HồĐức Phớc
:
Thị trường TPDN của Việt
Nam mặc dù đã hình thành
khá lâu nhưng đúng là mới
thực sự được thị trường quan
tâm và phát triển trong vòng
năm năm trở lại đây, nhất là
2-3 năm gần đây. Thị trường
TPDN phát triển đã trở thành
kênh huy động vốn trung và
dài hạn hiệu quả cho doanh
nghiệp, góp phần cân đối cơ
cấu thị trường vốn, giảm sự
phụ thuộc vốn trung, dài hạn
quá lớn vào kênh tín dụng
ngân hàng.
Tuy nhiên, so với tiềmnăng
và tương quan với thị trường
trong khu vực thì quy mô thị
trường TPDN của Việt Nam
vẫn còn ở mức khá khiêm
tốn, chưa đạt mục tiêu đề ra.
. Đó là về mặt số lượng,
còn chất lượng thị trường
TPDN của Việt Nam thì sao,
thưa Bộ trưởng?
+ Về chất lượng, đánh giá
một cách khách quan, thị
trường TPDN đã có sự phát
triển khá tích cực trong những
nămgần đây. Chúng ta cơ bản
đã xây dựng được một khung
khổ pháp lý khuyến khích thị
trường TPDN phát triển, hỗ
trợ DN huy động vốn cho sản
xuất, kinh doanh, giúp nhiều
nhà đầu tư có thêm kênh đầu
tư hiệu quả.
Mặc dù vậy, vì sự tăng
trưởng nhanh, lại trong bối
cảnh dịch COVID-19 xảy ra
nên tốc độ phát triển về quy
mô chưa tương xứng với chất
lượng của thị trường TPDN
riêng lẻ. Thị trường này đã
và đang bộc lộ một số rủi ro
cần được nhìn nhận chính xác,
hợp lý, đúng mức độ để có
giải pháp phù hợp, giúp thị
trường phát triển đúng hướng,
an toàn, bền vững.
Sai phạm của một
số cá nhân, tổ chức
không đại diện cho
toàn thị trường
.
Theo Bộ trưởng, làm thế
nào để các bên tham gia thị
trường TPDN nâng cao trách
nhiệm, tính tuân thủ pháp luật,
giúp tăng chất lượng, tăng
tính an toàn và minh bạch?
+ Như đã nói ở trên, dù đã
có sự tăng trưởng nhanh trong
những nămgần đây nhưng thị
trường TPDNViệt Nammới
ở giai đoạn đầu của sự phát
triển. Trong quá trình đó, thị
trường sẽ trải qua giai đoạn
phát triển từ thấp đến cao, khởi
nguồn từ “lượng” và chuyển
dần sang tăng về “chất”.
Những sai phạm của một
số cá nhân, tổ chức trên thị
trường TPDN riêng lẻ vừa
qua (như vụ Tân Hoàng
Minh - PV) là bài học quan
trọng nhưng không đại diện
cho toàn thị trường. Vì vậy,
cần có giải pháp điều chỉnh,
hướng thị trường phát triển
lành mạnh hơn.
.
Bộ trưởng có thể nói rõ
hơn về vấn đề này?
+ Trách nhiệm đầu tiên và
quan trọng nhất vẫn là chủ
thể phát hành. TPDN riêng lẻ
chủ yếu là niềm tin, là “chữ
tình” với DN. DN phát hành
về nguyên tắc phải là chủ thể
chịu trách nhiệm toàn bộ về
các đợt phát hành. Thống kê
cho thấy các ngân hàng đang
nắmgiữ tới 46% lượngTPDN
riêng lẻ, kế đến là DN bất
động sản với 37,5%… Như
vậy, hai nhóm chủ thể phát
hành này đã chiếm tới 83,5%
lượng TPDN riêng lẻ.
Khi các chủ thể phát hành
tuân thủ pháp lý cao, đề cao
tính minh bạch, công bố
thông tin đầy đủ và giữ chữ
tín với nhà đầu tư, thanh toán
đầy đủ, đúng hạn TPDN đến
hạn; nhà đầu tư hiểu biết
.Cóýkiếnchorằngcơquanquản
lýnêncógiảiphápđểpháttriểnthị
trườngTPDNtậptrung,cósựquản
lý. Ngược lại, nên thu hẹp dần sự
pháttriểncủathịtrườngtráiphiếu
pháthànhriênglẻđểtránhcácrủi
ro khó kiểm soát. Quan điểm của
Bộ trưởng về vấn đề này ra sao?
+ Đúng là thị trường TPDN
phát triển mạnh mẽ thời gian
qua chủ yếu là TPDN phát hành
riêng lẻ. Hầu hết DN lựa chọn
kênh trái phiếu riêng lẻ do yêu
cầuđơngiảnhơn.Ngượclại,kênh
phát hành TPDN ra công chúng
không được DN chú trọng vì
thủ tục, yêu cầu, điều kiện, tiêu
chuẩn cao hơn.
Đây là thực tế chúng ta cần nhìn nhận để
có các giải pháp chỉnh tiết hợp lý hơn. Chúng
ta không cấm DN phát hành TPDN riêng lẻ,
miễn là DN, nhà đầu tư tham gia tuân thủ
đúng quy định pháp lý và theo đúng tinh
thần là tự vay, tự trả và tự chịu trách nhiệm.
Tuy nhiên, thời gian qua đã bộc lộ hạn chế
như lừa dối khách hàng, trái phiếu quá hạn
không được thanh toán đầy đủ.
Thời gian tới, cơ quan quản lý sẽ cải cách,
đơngiảnhóa thủ tục hành chính, rà soát pháp
lý, tạo điều kiện hỗ trợ, khuyến khích các DN
phát hành TPDN ra công chúng. Có thể sẽ
không có mục tiêu cụ thể là mở rộng hay
thu hẹp thị trường nào nhưng rõ ràng việc
ưu tiên phát triển các thị trường tập trung có
sự quản lý hiệu quả của cơ quan nhà nước sẽ
giúp thị trường TPDN phát triển minh bạch,
an toàn và bền vững hơn.
Thị trường TPDN
vẫn rất tiềm năng
và cần tạo điều kiện
để phát triển an
toàn, minh bạch,
bền vững.
pháp luật, cẩn trọng xem xét
thị trường khi mua TPDN…
thì chắc chắn chất lượng phát
triển của thị trường TPDN sẽ
được nâng lên.
Về nhà đầu tư tham gia,
quy định pháp lý đã nêu rõ
chỉ nhà đầu tư chứng khoán
chuyên nghiệp mới được
phép tham gia đầu tư, giao
dịch TPDN riêng lẻ. Tuy
nhiên, thực tế đã có nhiều
nhà đầu tư cố tình lách luật
để mua TPDN, chỉ đề cao
lãi suất cao mà phớt lờ việc
đánh giá, thẩm định rủi ro
trước khi mua.
Ngoài ra, trách nhiệm còn
thuộc về các đơn vị trung gian
cung cấp dịch vụ TPDN riêng
lẻ. Thực tế cũng đã chỉ ra một
số hạn chế trong việc cung cấp
dịch vụ của các công ty chứng
khoán, cũng như chất lượng
kiểm toán báo cáo tài chính
của các công ty kiểm toán.
Thời gian qua, cơ quan quản
lý nhà nước đã tăng cường
quản lý, giám sát, thanh tra,
xử lý sai phạm.
Cơ hội để thị trường
sàng lọc, “gạn đục,
khơi trong”
. Một vấn đề rất quan trọng
trên thị trường tài chính nói
chung và thị trường TPDN
nói riêng đó là niềm tin. Bộ
trưởng có nghĩ như vậy?
+ Niềm tin đóng vai trò rất
quan trọng trên thị trường
tài chính, đặc biệt là trên thị
trường TPDN. Thị trường
phát triển ổn định, hiệu quả,
an toàn thì nhà đầu tư sẵn
sàng tham gia và khi đó thị
trường mới có sự phát triển
bền vững bởi “cung vững -
cầu chắc”.
Như đã khẳng định ở trên,
thị trường TPDN vẫn rất tiềm
năng và cần tạo điều kiện
để phát triển an toàn, minh
bạch, bền vững. Dù không
đại diện cho toàn thị trường
nhưng những sai phạm trên
thị trường TPDN riêng lẻ
thời gian qua đúng là “con
sâu làm rầu nồi canh”, làm
suy giảm niềm tin của nhà
đầu tư vào kênh TPDN.
Do vậy, việc lấy lại niềm
tin cho thị trường cũng là
trách nhiệm của nhiều cơ
quan quản lý và các chủ thể
tham gia thị trường.
Vừa qua, Bộ Tài chính
đã tham mưu để Chính phủ
ban hành Nghị định 65/2022
với nhiều điểm mới, theo
hướng chặt chẽ hơn, nâng
cao trách nhiệm của các bên
tham gia. Chính sách mới sẽ
cần thời gian để thị trường
làm quen nhưng đây là cơ
hội để thị trường sàng lọc,
“gạn đục, khơi trong” tạo
điều kiện cho các DN và
nhà đầu tư chuyên nghiệp
chân chính.
.
Xin cám ơn Bộ trưởng.•
“Những sai phạm củamột số cá nhân, tổ chức trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ vừa qua
là bài học quan trọng nhưng không đại diện cho toàn thị trường” - Bộ trưởng Bộ Tài chínhHồ Đức Phớc.
Họ đã nói
Còn cách khá xa
so với mục tiêu
Hiện nay, dư nợ toàn thị
trường TPDN chỉ khoảng 15%
GDP, trongđó riêngTPDNriêng
lẻ là 1,204 triệu tỉ đồng, tương
đương 12,8% GDP.
Trongkhi đó, theoChiến lược
phát triển tài chính đến năm
2030, Chính phủ đã đặt mục
tiêu đến năm 2025, dư nợ thị
trườngTPDN tối thiểu đạt 20%
GDP và đếnnăm2030 tối thiểu
đạt 25% GDP. Như vậy, chúng
ta vẫn còn cách khá xa so với
mục tiêu mà Chính phủ đề ra.
BộtrưởngBộTàichính
HỒĐỨCPHỚC
Tạo điều kiện cho phát hành trái phiếu doanh nghiệp
ra công chúng
Những sai phạmtrên thị trường trái phiếudoanhnghiệp riêng
lẻ thời gian là “con sâu làmrầunồi canh”, khôngđại diệncho
toàn thị trường. Trongảnh:Một dựáncủaTânHoàngMinh tại
quậnCầuGiấy, HàNội. Ảnh: TP
Bộ trưởng Bộ Tài chínhHồĐức Phớc: Cần tạo điều kiện hỗ trợ, khuyến khích các doanh nghiệp
phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng. Ảnh: CL
