11
Kinh tế -
ThứNăm15-12-2022
Khơi thông nhiều dòng vốn
để tiền “chảy” vào nền kinh tế
THÙY LINH
N
hiều ý kiến khẳng định
hiện nay tiền không
thiếu nhưng điều quan
trọng là cần có các giải pháp
hiệu quả để tháo gỡ ách tắc
và xây dựng niềm tin giúp
dòng vốn từ các kênh “chảy”
vào nền kinh tế.
Liên quan đến vấn đề này,
Pháp Luật TP.HCM
đã có
cuộc trò chuyện với TS Cấn
Văn Lực, thành viênHội đồng
tư vấn chính sách tài chính
tiền tệ quốc gia. Ông Lực
khẳng định: “Để khơi thông
dòng vốn cho doanh nghiệp
(DN) cần một loạt giải pháp
đồng bộ”.
Doanh nghiệp
đang rất cần tiền
.
Phóng viên
:
Ngân hàng
Nhà nước (NHNN) mới đây
đã nới room (hạn mức) tín
dụng thêm 1,5%-2%, tương
đương với 240.000 tỉ đồng
được cung ứng thêm cho nền
kinh tế trong hơn ba tuần cuối
năm. Cộng thêm với hạn mức
cũ chưa sử dụng hết thì tổng
số tiền trên 400.000 tỉ đồng
của hệ thống ngân hàng có
thể bơm ra cho nền kinh tế.
Ông đánh giá thế nào về khả
năng hấp thụ nguồn vốn này?
+ TS
Cấn Văn Lực
: Về
khả năng hấp thụ vốn thì
hiện nay có nhiều quan điểm
khác nhau nhưng theo tôi thì
không quá quan ngại về vấn
đề này. Bởi hiện nay các nhà
sản xuất, kinh doanh đang rất
cần tiền, đặc biệt cuối năm là
thời điểm mà nhu cầu vốn
tăng cao.
Chưa kể năm nay DN phải
gánh thêm rất nhiều khoản
chi phí nên nhu cầu vốn tăng
thêm 7%-10% so với bình
thường, trong khi các kênh
huy động vốn khác đều rất
khó. Đặc biệt, hiện các công
ty bất động sản (BĐS) gặp rất
nhiều khó khăn về dòng tiền.
. Vậy theo ông, việc nới
room tín dụng liệu có đủ để
giúp các DN, nhất là ngành
BĐS giải tỏa cơn khát vốn
không?
+ Việc nới room tín dụng
thêm1,5%-2% là tín hiệu tích
cực cho thị trường nhà đất, bởi
rất nhiều hồ sơ vay vốn của
người mua nhà và nhiều dự
án dở dang đang chờ nguồn
vốn này giải ngân. Nhưng
thực tế cho thấy việc cung ứng
thêm vốn từ ngân hàng cho
nền kinh tế có thể vẫn chưa
đủ nhu cầu. Vì vậy, chúng ta
cần phải đồng loạt khơi thông
các dòng vốn khác chứ không
chỉ khơi thông kênh tín dụng
ngân hàng.
Trong đó, kênh huy động
vốn từ trái phiếu DN là vô
cùng quan trọng và cần thiết
nhưng hiện tại kênh này lại
bị tắc nghẽn. Lượng phát
hành trái phiếu DN riêng lẻ
tính đến thời điểm hiện tại đã
giảm khoảng 35%-40% so
với cùng kỳ năm ngoái. Đối
với các công ty BĐS thì việc
phát hành trái phiếu còn khó
khăn hơn trong thời gian qua.
Thêm vào đó, qua rà soát
sơ bộ đã chỉ ra rằng một trong
những khó khăn lớn nhất hiện
nay của các công ty BĐS là
vấn đề liên quan đến pháp lý
dự án. Ví dụ tại TP.HCM có
khoảng 1.000 dự án, Hà Nội
có khoảng 400 dự án đang
vướng pháp lý. Bên cạnh đó,
cả nước có khoảng 239 dự
án về condotel, officetel với
tổng giá trị đạt khoảng 30 tỉ
USD. Đây là những con số
cho thấy vướng về mặt pháp
lý là vô cùng lớn.
Cởi mở nhưng vẫn
kiểm soát được rủi ro
. Theo ông, để khơi thông
dòng vốn đang bị tắc nghẽn
cho DN trong bối cảnh hiện
nay thì chúng ta cần phải
làm gì?
+ Theo tôi, có mấy vấn đề
cần giải quyết một cách đồng
bộ. Thứ nhất là cân bằng tốt
hơn giữa kiểm soát lạm phát
và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế,
tạo công ăn việc làm.
Thứ hai là cân bằng giữa
kiểm soát rủi ro và kiến tạo
phát triển. Thời gian qua, đôi
khi chúng ta làmmạnh tay quá
về câu chuyện kiểm soát rủi
ro dẫn đến tắc nghẽn dòng
vốn mà lẽ ra không đáng có.
Chúng ta cũng phải cân
bằng giữa cân đối ngân sách
và hỗ trợ DN. Vì vậy, tôi
đề xuất chính sách tài khóa
trong năm tới cần tiếp tục
triển khai một số gói hỗ trợ
DN và người dân. Ví dụ có
tiếp tục giãn thuế, hoãn thuế,
hay có nên trợ giá xăng dầu,
năng lượng hay không cũng
phải được tính toán thêm từ
bây giờ.
Thứ ba là cân bằng giữa lãi
suất và tỉ giá. Nếu chúng ta
muốn kiểm soát tốt tỉ giá thì
buộc phải tăng lãi suất nhưng
vấn đề là tăng đến mức độ
nào. Nếu như tăng nhiều quá
Kênh huy động vốn
từ trái phiếu DN là
vô cùng quan trọng
và cần thiết nhưng
hiện tại kênh này
lại bị tắc nghẽn.
thì DN có chịu được không.
Hiện nay, chúng tôi có một
mô hình tính toán sơ bộ cho
thấy cần hết sức thận trọng
với công cụ tăng lãi suất. Thay
vì tăng lãi suất, chúng ta có
thể chấp nhận tỉ giá mất giá
nhiều hơn một chút.
. Phát hành trái phiếu DN
được xem là kênh dẫn vốn
trung và dài hạn vô cùng
quan trọng nhưng hiện tại
kênh này lại bị ách tắc. Theo
ông, làm cách nào để dòng
vốn này quay lại hoạt động
nhộn nhịp như trước đây?
+ Chúng tôi đề xuất Chính
phủcầnchỉ đạo sớmgiải quyết,
xử lý nhanh những vụ việc vừa
qua để bảo vệ quyền lợi chính
đáng của nhà đầu tư. Trong
đó, hết sức chú ý câu chuyện
trái phiếu đáo hạn trong thời
gian tới, nhất là lĩnh vực BĐS.
Nhưng về cơ bản là không nên
dùng tiền từ ngân sách nhà
nước để can thiệp vào việc đáo
hạn trái phiếu DN mà chúng
ta phải tạo cơ chế tài chính,
chính sách phù hợp, có tham
khảo các kinh nghiệmquốc tế.
Ví dụ trong sáu giải pháp
của TrungQuốc liên quan đến
giải cứu thị trường BĐS có
hơn nửa số giải pháp có thể
tham khảo và áp dụng cho
Việt Nam. Chẳng hạn liên
quan đến giãn hoãn nợ, giãn
hoãn thuế, tăng khả năng
tiếp cận vốn cho nhu cầu ở
thực - những công trình dở
dang, những người mua nhà
lần đầu tiên.
Ngoài ra, cũng cần sớm
sửa đổi khung pháp lý cho
trái phiếu DN theo hướng
cởi mở hơn nhưng vẫn kiểm
soát được rủi ro. Trong đó,
liên quan đến việc xếp hạng
tín nhiệm cũng cần phải cân
nhắc cho phù hợp, bởi yêu
cầu tất cả DN phát hành mới
phải xếp hạng tín nhiệm ở
thời điểm này thì không thể
đáp ứng được. Điều này gây
ách tắc trong việc khơi thông
dòng vốn ra thị trường.
Chúng ta phải làm sao để
vừa tạocungvừa tạocầu. Cung
ở đây là tạo cơ hội cho các
nhà đầu tư tổ chức như ngân
hàng, quỹ đầu tư, công ty bảo
hiểm... để các nhà đầu tư này
mạnh dạn hơn với trái phiếu.
Cầu ở đây là DN phát hành
có thể dễ thở hơn một chút.
Ngoài ra, chúng ta phải mở
hơn nữa kênh phát hành trái
phiếu DN ra công chúng. Ví
dụ trước đây, thời gian để cơ
quan chức năng phê duyệt
hồ sơ phát hành trái phiếu là
60 ngày thì giờ đây cần phải
giảm xuống còn 30 hay 15
ngày thôi. Đây thực sự là
kênh vốn hấp dẫn cho DN và
cần phải được khơi thông để
phát triển mạnh hơn.
. Xin cám ơn ông.•
“Cần phải đồng loạt khơi thông các dòng vốn khác chứ không chỉ khơi thông kênh tín dụng ngân hàng”
- TS Cấn Văn Lực chia sẻ.
Tiêu điểm
Thúc đẩy thị trường trái
phiếu doanh nghiệp
Ngày13-12,Thủ tướngPhạm
Minh Chính có công điện khẩn
yêu cầu bộ trưởng BộTài chính
có các biện pháp kịp thời, hiệu
quả để ổn định, thúc đẩy hoạt
động của thị trường trái phiếu
DN,gópphầntháogỡkhókhăn
cho sản xuất, kinh doanh, thúc
đẩy tăng trưởng kinh tế. Đồng
thời có các biện pháp hiệu quả
để bảo vệ quyền, lợi ích hợp
pháp chính đáng của nhà đầu
tư theo đúng quy định của
pháp luật.
Trước đó, ngày 12-12, Thủ
tướng PhạmMinh Chính đã có
công điện hỏa tốc gửi NHNN
yêu cầu cungứng tíndụng cho
nền kinh tế.
Ngoài việc khơi thông kênh tín dụng ngân hàng, cần khơi thông những kênh khác để vốn chảy vào
nền kinh tế. Ảnh: TL
Hiện nay tiền không thiếu nhưng…
vốn thì không có. Nó giống như một đám
ruộng khô, thiếu nước, tức là đang thiếu
tiền nhưng thật sự có một hồ chứa nước
rất lớn bên cạnh là tiền. Có điều kênh dẫn
nước từ hồ chảy vào ruộng đang bị nghẽn.
Do đó, nước không thiếu nhưng ruộng
vẫn cứ khô.
Vừa rồi, NHNN đã nới room tín dụng thêm
1,5%-2%. Như vậy, nước trong hồ sẽ chảy
một phần qua ruộng để giải tỏa“hạn hán”,
tức giải một phần cơn khát vốn cho DN.
Nếu các cơ quan chức năng tiếp tục xử
lý điểm nghẽn của thị trường BĐS, nhất là
về thủ tục hành chính, pháp lý của những
dự án sẽ tạo thêm kênh dẫn vốn tiếp
theo. Cùng với đó phải nỗ lực đẩy nhanh
triển khai gói hỗ trợ 2% lãi suất để người
dân và DN có thể vay được.
Đặc biệt, cần sớm sửa đổi Nghị định
65/2022 về phát hành trái phiếu DN. Phải
xem trái phiếu DN là kênh rất quan trọng
để có nguồn vốn trung hạn cho các DN,
đồng thời giảm đi gánh nặng vốn trung
hạn cho các ngân hàng thương mại.
Triển khai nhanh chóng những giải
pháp đồng bộ như vậy thì dần dần nước
từ hồ sẽ chảy được xuống ruộng. Tôi tin
từ giờ trở đi sẽ bắt đầu có nước chảy vào
ruộng nhiều hơn.
TS
TRẦN DU LỊCH
,
thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia:
“Nước sẽ chảy vào ruộng” nhiều hơn
TS Cấn Văn Lực.
